Il mondo del venture sta crescendo più velocemente che mai, con più round di finanziamento, round di finanziamento più grandi e valutazioni più alte che in qualsiasi momento della storia. Questo ha portato ad una crescita esponenziale del numero di unicorni in giro, e ha anche costretto i regolatori e i ricercatori del diritto del rischio ad affrontare una serie di problemi impegnativi.

Quello ovvio, naturalmente, è che con così tante aziende che rimangono private, gli investitori al dettaglio sono per lo più bloccati dalla partecipazione in uno dei settori più dinamici dell’economia globale. Ma non è tutto: le preoccupazioni per la divulgazione e la trasparenza del consiglio di amministrazione, la diversità tra i leader e i dipendenti, la protezione degli informatori per le frodi e altro ancora si sono sempre più diffuse nei circoli legali man mano che gli unicorni si moltiplicano e spingono i confini di ciò che i nostri regolamenti attuali sono stati progettati per realizzare.

Per esplorare dove si trova oggi l’avanguardia del diritto del rischio, TechCrunch ha invitato quattro professori di legge specializzati nel campo e nei titoli più in generale per parlare di ciò che stanno vedendo nel loro lavoro quest’anno, e sostenere come cambierebbero i regolamenti in futuro.

I nostri partecipanti e i loro argomenti:

  • Yifat Aran, un professore assistente di diritto all’Università di Haifa, sostiene in “Una nuova coalizione per ‘Open Cap Table’ presenta un’opportunità per la trasparenza azionaria” che abbiamo bisogno di formati migliori per i dati della tabella di capitale per consentire la portabilità. Questo aumenterà la trasparenza per gli azionisti, compresi i dipendenti, che sono spesso lasciati all’oscuro della vera natura della struttura del capitale di una startup.
  • Matteo Wansleyun assistente professore di diritto alla Cardozo School of Law, sostiene in “The next Theranos should be shortable” che le azioni delle società private degli unicorni dovrebbero poter essere esaminate e scambiate dai venditori allo scoperto. Dal momento che gli investitori di rischio hanno poco incentivo a fiutare le frodi dopo l’investimento, i venditori allo scoperto potrebbero portare una prospettiva preziosa nel mercato e aumentare l’efficienza del capitale.
  • Jennifer Fan, un assistente professore di diritto all’Università di Washington, sostiene in “Diversificare le startup e i corridoi di potere dei VC” che oltre ai mandati del consiglio relativi alla diversità (che sono passati in un certo numero di stati), le startup hanno bisogno di creare più incentivi intorno alla diversità in tutte le loro relazioni, compresi i loro dipendenti, con i VC, e con i LP dei loro VC. Un approccio più completo e sistematico aprirà meglio il mondo tecnologico alle molte persone che trascura.
  • Infine, Alexander I. Platt, un professore associato di diritto all’Università del Kansas, sostiene in “Il mondo legale ha bisogno di liberarsi della sua ‘unicornifobia'” che dovremmo esaminare la fretta di cambiare i nostri regolamenti sui titoli quando abbiamo creato così tanto valore con le startup. Per ogni Theranos, c’è una Moderna, e l’aggiunta di più regole e informazioni potrebbe non prevenire i problemi della prima, e potrebbe effettivamente fermare il progresso della seconda.

La letteratura di ricerca, una volta tranquilla, della legge sulle imprese è stata energizzata con l’arrivo di un campo di riforma nelle sale del potere a Washington. TechCrunch continuerà a riportare e portare prospettive diverse su alcune delle questioni legali e normative più impegnative che affrontano il mondo della tecnologia e delle startup.

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