Il mese scorso, mentre la società di venture londinese Felix Capital annunciava di aver chiuso il suo quarto e più recente fondo con 600 milioni di dollari di impegni di capitale, abbiamo avuto una chiacchierata separata con il fondatore di Felix, Frederic Court, su come sia cambiata la concorrenza in Europa, dato che molte società di venture statunitensi hanno aperto uffici nel continente, tra cui Sequoia Capital, Lightspeed Venture Partners, Bessemer Venture Partners e General Catalyst.

Non sorprende che Court abbia detto che l’ampliamento della gamma di opzioni è ottimo per i fondatori. Ci ha anche detto che la maggior parte degli investitori europei preferisce rimanere con le aziende europee o avviare i propri negozi dove possono avere maggiore influenza. Abbiamo pensato che fosse una parte interessante di un discussione più lunga; gli estratti che seguono sono stati modificati per la lunghezza.

TC: Negli ultimi 18 mesi molte delle più grandi aziende statunitensi si sono insediate in Europa. Che impatto ha questo interesse sul vostro lavoro a livello locale?

FC: Molte di queste aziende le conosciamo già bene. Assumono persone che sono già investitori in Europa e che provengono da altri paesi. [venture] piattaforme. E nel complesso, è ottimo per gli imprenditori in Europa”. [and] un riflesso dell’evoluzione del mercato.

Qui abbiamo visto più ambizione, più talento e ovviamente più capitale negli ultimi anni, quando l’Europa ha iniziato a costruire non solo campioni locali ma anche globali come Spotify, Adyen e Farfetch, in cui ho avuto la fortuna di essere coinvolto fin dal primo giorno come investitore. Quindi sì, c’è più concorrenza, ma ci sono anche più opzioni per i fondatori.

Lei parla di queste aziende che assumono da altre piattaforme, anche se ho letto da qualche parte che hanno avuto qualche problema ad assumere perché non ci sono abbastanza investitori con esperienza a livello di general partner in Europa e anche perché la mentalità è diversa da quella dei VC statunitensi che, fino a poco tempo fa, erano concentrati sulla crescita, mentre i VC europei erano più concentrati sulla rimozione del rischio. Le sembra che tutto questo sia vero?

Credo che molto di questo sia vero. La realtà è che siamo in un settore in cui, per misurare il successo, ci vuole tempo. Voglio dire, io lavoro nel venture capital da oltre 20 anni. Non siamo in molti. C’è Fred [Destin] che ha avviato Stride.VC e [investors at] Accel e Index che sono in questo spazio da più di 20 anni e con un ottimo track record, ma è una comunità piuttosto piccola. Quindi ci sono molti grandi talenti emergenti, ma con meno dati di successo e, di conseguenza, è stato probabilmente più difficile per le persone assumere.

Credo che molti investitori in Europa abbiano la sensazione di essere in difficoltà. [that] non aspettano necessariamente di essere assunti da aziende americane. Vogliono costruire imprese locali. Quando abbiamo lanciato Felix [in 2015] abbiamo trovato un enorme sostegno da parte di amici negli Stati Uniti che ci hanno messo in contatto con [limited partners] perché quando ho iniziato non avevo connessioni con gli LP. Ma abbiamo anche trovato molto sostegno a livello locale da parte di persone che volevano coltivare co-investitori locali con cui lavorare bene. Quindi non è necessariamente ovvio per un investitore europeo unirsi improvvisamente a un team nuovo e in cui le decisioni saranno prese, per la maggior parte, negli Stati Uniti. [compared with the opportunity they have to] di far parte di piattaforme europee e di avere maggiore influenza.

Tuttavia, succede. Velocità della luce assunto Paul Murphy da Northzone. Sequoia in camicia Luciana Lixandru da Accel a Londra. Avete perso qualcuno nella guerra dei talenti?

Non ho dubbi che molte persone del nostro team stiano ricevendo chiamate. Ne parliamo apertamente. In tutta franchezza, la cosa più difficile nella gestione di una società di venture è la creazione di un team. [But] Abbiamo un certo modo di fare le cose; siamo molto legati alla cultura del “noi” rispetto a quella dell'”io”. Abbiamo alcune grandi persone che sono entrate a far parte della nostra società e poi sono andate avanti con grande successo, ma le persone che sono rimaste e quelle che sono entrate più di recente sono molto attratte da questa cultura di squadra. Scegliamo le nostre battaglie insieme, le vinciamo insieme e le perdiamo insieme. È una cultura che ho voluto fin dall’inizio. Anche la nostra raccolta di fondi avviene in modo molto aperto, con l’elenco di tutti i nostri investitori a disposizione dei clienti. [entire] team. Non sentiamo il bisogno di essere riservati.

Lei dice che c’è piena trasparenza sulla vostra base di LP in tutta l’azienda. Sta cercando di far capire che altre società potrebbero essere più caute in questo senso, visto che molte persone si sono separate per creare le proprie società?

Le relazioni con gli LP sono in genere qualcosa che viene tenuto nascosto al resto del team. [but] siamo stati molto aperti con i nostri investitori, mettendoli in contatto con i diversi membri del team per conoscerli e anche per convalidare ciò che vi ho appena descritto, ovvero che lavoriamo in modo trasparente e prendiamo decisioni insieme.

Inoltre, personalmente, è una parte dell’azienda a cui sono stato esposto molto tardi, e vorrei averla conosciuta prima. [been exposed] prima. È una parte molto importante [of being a VC] che non viene discussa così tanto. Se si entra a far parte di alcuni dei grandi studi che avete menzionato, molti dei soci o degli investitori non saranno immediatamente coinvolti nella raccolta di fondi, perché questi studi sono come delle macchine in termini di raccolta di fondi. [based on] di risultati passati molto forti. Quando si parte da zero, spesso i primi sei mesi, un anno o due anni si concentrano sulla raccolta di fondi, quindi è una competenza fondamentale e vogliamo che i nostri LP conoscano il team e viceversa. È una scelta che abbiamo fatto in questo modo.

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