Non è una sorpresa che Katie Haun sia una grande sostenitrice degli NFT, o token non fungibili. L’ex procuratore federale che oggi co-leader della potente pratica di crittografia di Andreessen Horowitz, è stato uno studente della tecnologia almeno dal 2018, quando a16z ha sostenuto per la prima volta Dapper Labs, che ora è piuttosto prezioso.

All’epoca, Dapper Labs, con sede a Vancouver, era nota per un gioco digitale di gatti da collezione chiamato CryptoKitties che ha lasciato perplessi quelli al di fuori della comunità crypto. Quest’anno, Dapper è scoppiato grazie ad un’altra offerta sulla sua blockchain chiamata NBA Top Shot che permette agli appassionati di sport di acquistare e vendere clip di highlight da collezione – ma anche questo è un caso d’uso che sembrerà minore nel grande schema delle cose, Haun ha suggerito giovedì sera a un San Francisco evento ospitato da questo editore.

Durante il nostro ampio incontro, ha spiegato perché pensa che la base di utenti un po’ concentrata degli NFT stia per esplodere, e ha abbattuto l’idea che l’economia andrà a vantaggio di un piccolo numero di creatori che si rivolgono agli NFT per guadagnare. Ha anche spiegato un’innovazione introdotta da a16z che consente all’azienda dei pesi massimi di ottenere uno sconto del 20% sui token che ora costituiscono il 75% delle sue scommesse cripto, e ha discusso con noi se tutte le società di venture diventeranno o dovrebbero diventare consulenti di investimento registrati come ha fatto a16z nel 2019. Seguono estratti della conversazione, modificati per la lunghezza. Puoi anche controllare l’intervista completa qui sotto.

Su ciò che a16z dice ai suoi investitori circa le sue varie scommesse sugli NFT, e qual è il filo conduttore:

Penso che fondamentalmente gli NFT cambieranno drasticamente il modello di business per internet per i consumatori e i creatori di contenuti. Perché è importante per i consumatori? [For example] In questo momento, se compri una skin di “Fortnite”, cosa succede se il gioco fallisce? . . [Now consider that] sei un giocatore e puoi portare il tuo bene su un’altra piattaforma; puoi usarlo ovunque. Questo è davvero potente per i consumatori. È rimettere il potere direttamente in [their] mani…

È anche ottimo per i creatori di contenuti perché possono programmare questi token, questi beni digitalmente scarsi, per ottenere un vantaggio finanziario in tutte le transazioni future [and cut out middlemen who take 30% today in the process]. Immaginate cosa fa questo per l’economia dei creatori. [People are focused today on digital art but] Penso che l’anno prossimo, in questo periodo, parleremo di musica e di quali barriere possono cadere nel mondo della musica.

Haun ha continuato a dire che in questo momento è molto concentrata sugli NFT legati alla musica e ha usato la cantautrice Billie Eilish per evidenziare ciò che potrebbe essere possibile (e sta già accadendo, in alcuni casi) con musicisti e NFT:

[Eilish] è stata scoperta su internet da un gruppo di fan. Ma quei primi adepti, i suoi veri fan che l’hanno resa famosa, hanno condiviso la sua celebrità? Neanche un po’. Infatti, non solo non hanno condiviso la sua celebrità, ma la loro esperienza è stata peggiore quando lei è esplosa. I prezzi dei biglietti sono aumentati. Le file si sono allungate negli stadi, e i luoghi dei concerti sono esauriti per lei. Ora immaginate se le persone che l’hanno scoperta e che l’hanno resa ciò che era nei primi giorni . . .e se attraverso un NFT o un contratto intelligente avessero potuto tenere qualcosa che riguardava il successo di Billie Eilish? [It could] sia che lei registri una canzone su Spotify ma poi crei un contratto intelligente NFT che dia diritto ai fan di avere un accesso speciale agli spettacoli per sempre, o di andare in tour con lei, o forse dia loro diritto a porzioni future dei suoi flussi di royalty. Ora, all’improvviso, questi fan condividono il vantaggio economico, invece che solo le etichette discografiche, gli avvocati e gli intermediari.

Sul fatto che l’economia alla fine sarà molto simile a quella di oggi per i creatori, con un piccolo numero che raccoglie la maggior parte delle ricompense finanziarie come è successo, per esempio, con Twitch, dove una fuga di dati ha mostrato che l’1% degli streamer vede la metà di tutte le entrate:

Katie Haun, parlando ad un evento StrictlyVC l’11 novembre 2021.

È ancora molto presto per questi modelli di business. . . .[But] Una cosa sui sistemi distribuiti dell’architettura crittografica è che puoi guadagnarti da vivere, e lo abbiamo già visto con gli NFT. Non devi essere Beeple e diventare molto ricco per guadagnarti da vivere. Io possiedo un paio di NFT [including by a] artista donna che ha lasciato il suo lavoro e che programma arte digitale che ho comprato su OpenSea. Ha programmato un contratto intelligente che se vendo [these NFTs] a te, lei otterrebbe una parte di quella vendita, e se tu poi ti girassi e li vendessi a un membro del pubblico e magari lo apprezzassero nel prezzo, lei otterrebbe royalties da quella vendita, mentre ora non ottiene nulla se si tratta di arte fisica.

Abbiamo parlato della percezione diffusa che gli NFT stiano decollando alimentati da un piccolo sottoinsieme di acquirenti facoltosi con denaro da bruciare, anche se la maggior parte degli americani lotta per pagare le bollette. Su questo fronte Haun ha detto che capisce perché la gente potrebbe vedere gli NFT come un’indulgenza per i ricchi, ma ha notato che è ancora presto per questa tecnologia.

Penso che sia davvero importante con gli NFT non giudicare lo stato attuale dell’innovazione dallo stato finale dell’innovazione. Capisco perfettamente quello che dici. L’ho visto io stesso. Eppure vedo anche [parallels], in termini di status symbol, nel mondo fisico, dove molti americani stanno lottando, [while] altri possono permettersi veicoli di lusso e Rolex, quindi penso che il mondo digitale non sia diverso. E come ci sono beni fisici di lusso, ci sono anche beni di base che la gente vuole possedere nel mondo reale che non sono ostentati, [and] Penso che comincerete a vedere più di questi [more basic goods] sviluppati digitalmente.

Ad un certo punto, abbiamo cambiato marcia per discutere il flusso di affari di a16z. Qui, Haun ha suggerito che due dei suoi posti nel consiglio di amministrazione, con Coinbase e OpenSea, le permettono di vedere molto di ciò che, e chi, è in aumento nel mondo delle criptovalute.

Penso che abbiamo il privilegio di sederci proprio al centro; abbiamo un posto in prima fila nell’ecosistema e questo perché sia Chris Dixon che io siamo stati nel consiglio di Coinbase per molti anni ormai . . e loro hanno Coinbase Ventures . . e ci sono pochi progetti di criptovalute là fuori che non lanciano Coinbase Ventures. OpenSea è un altro consiglio di cui faccio parte in questo momento e hanno fatto questi volumi record e sono il più grande mercato NFT del mondo e stanno anche facendo investimenti di rischio, quindi proprio lì, solo attraverso le nostre connessioni a questi giganti dello spazio, abbiamo un flusso di accordi perché stanno vedendo accordi [and] noi stiamo vedendo accordi.

Naturalmente, la crittografia è molto globale [and at this point] noi siamo veramente globali. Direi che almeno il 50% dei nostri investimenti in questo ultimo fondo crypto sono stati internazionali, quindi non dobbiamo sederci e riposare sugli allori di ‘Oh, siamo nel consiglio di Coinbase e OpenSea’. Dobbiamo essere davvero aperti verso progetti diversi in paesi diversi.[where many founders have] mai sentito parlare di Andreessen Horowitz. Penso che lo diamo per scontato semplicemente essendo qui, ma [elsewhere in the world] non hanno mai sentito parlare di [us]. Non conoscono il nostro valore.

Ci obbliga a salire su un aereo [in some cases]. [We’ve also] ha aperto la strada ad un programma di deleghe in cui deleghiamo i nostri sistemi di proof-of-stake ai partecipanti di tutto il mondo, che siano ONG come Kiva e Mercy Corps, [or] aziende come Deutsche Telekom, o che si tratti di università come Stanford e Berkeley e molte altre università in tutto il mondo [including] Technion University in Israele . . .non stiamo riposando sugli allori [in the expectation that] perché abbiamo avuto un grande flusso di affari, continuerà. Il mercato per gli investitori di criptovalute si sta allargando di sicuro.

Abbiamo anche parlato del perché l’azienda sta investendo così tanto nei token, anche direttamente al banco. Ci siamo chiesti se a16z ottiene qualche tipo di status preferenziale in questi accordi. Ci siamo anche chiesti cosa ha spinto l’azienda ad allontanarsi da accordi azionari più tradizionali come Coinbase e OpenSea, e se sono stati gli stessi fondatori di criptovalute a iniziare a respingere questi accordi. Haun (che, tra l’altro, ha notato che gli accordi azionari non sono scomparsi del tutto, ma che sono aumentati di prezzo in quanto più VC hanno iniziato a competere per loro):

Se conoscete un banco over-the-counter che mi darà tassi preferenziali, fatemelo sapere perché non ne ho trovato uno. [No,] Con l’over the counter, stiamo solo comprando a pronti; non riceviamo alcun trattamento speciale. Semmai… siamo molto consapevoli di non muovere il mercato quando si tratta di un vero e proprio over-the-counter [investment] e il fondatore di un protocollo potrebbe anche non sapere che siamo un investitore.

In altri casi, a volte i protocolli vogliono un particolare investitore di capitale di rischio, anche se questo sta cambiando rapidamente e dobbiamo essere agili e tenerne conto. Ma quello che abbiamo fatto in alcuni di questi casi, dove il fondatore di un protocollo voleva davvero che fossimo coinvolti è, all’inizio, chiamalo tre anni fa nell’ambiente dei token, ci avrebbero dato uno sconto. Ma questo è diventato molto impopolare nell’ecosistema crypto. [People wondered] perché gli investitori VC dovrebbero ottenere uno sconto rispetto alla comunità?

Una delle cose che abbiamo fatto [to address that concern] è [say], ‘Dacci un blocco allora. Siamo investitori pazienti da 7 a 10 anni; non stiamo gestendo un fondo hedge crypto. Quindi, se vogliamo abbassare il prezzo – chiamiamolo uno sconto del 20% – in cambio, possiamo essere bloccati per quattro anni o, in alcuni casi per anni, anche più a lungo e talvolta più breve. Questa è un’innovazione che abbiamo portato a diversi accordi di token. Così noi abbiamo ricevuto sconti a volte, ma il fatto è che abbiamo anche fatto un sacco di lavoro per alcuni di quei protocolli in cui abbiamo ricevuto uno sconto in cambio del blocco. . .

Anche se Haun è stato chiesto prima, ci siamo anche informati sui suoi posti nei consigli di amministrazione di OpenSea e Coinbase, due aziende che sembrano essere in rotta di collisione, dato che OpenSea è un marketplace NFT e Coinbase, lo scambio di criptovalute, più recentemente ha annunciato piani per creare anche un tipo di marketplace NFT. Infatti, il CEO di Coinbase Brian Armstrong ha detto durante una chiamata sui guadagni la scorsa settimana che pensa che il mercato degli NFT potrebbe rivaleggiare o addirittura essere più grande del business delle criptovalute di Coinbase).

Ci siamo chiesti come ha navigato in questo terreno difficile, e anche se Coinbase potrebbe acquisire OpenSea. Ha respinto l’ultima domanda con una scossa di testa. Per quanto riguarda le due collisioni, ha avuto questo da dire:

Questa è una visione pessimistica. In realtà non sono d’accordo che siano in rotta di collisione. Prima di tutto, dirò che i piani di Coinbase non sono ancora stati annunciati. Hanno solo annunciato che stanno esplorando di fare qualcosa nello spazio NFT, ma non sappiamo ancora cosa sarà.

Una cosa che ricordo che Brian Armstrong ha detto anni fa, quando abbiamo iniziato a vedere i concorrenti entrare nello spazio di scambio… ha detto ‘Questo è davvero fantastico’. E io pensai tra me e me: ‘Cosa mi sto perdendo? E lui disse, ‘Questo significa solo che la torta sta crescendo. Questo convalida tutta la nostra tesi. Questa è un’enorme opportunità e altri la vedono”.

[Similarly] lo spazio NFT è così massiccio che penso ci sia assolutamente spazio per molti giocatori e mi sento molto fortunato ad essere nei consigli di amministrazione di due società davvero all’avanguardia che giocheranno in questo spazio. Non sono d’accordo che siano in rotta di collisione. Certamente, se si giocasse in quel modo, se l’ecosistema si evolvesse in quel modo, sarebbe qualcosa che dovrei affrontare, come ex procuratore federale.

Per quanto riguarda il fatto che più aziende di venture potrebbero aver bisogno di diventare consulenti di investimento registrati se vogliono essere presi sul serio dai fondatori di crypto, Haun ha rifiutato di dirlo apertamente, ma ha suggerito che avrebbe senso.

Guarda, ogni singolo fondo dedicato alle cripto è registrato come RIA. Ora ce ne sono molti là fuori, e sono tutti registrati come RIA. Sembra una cosa prudente da fare quando lo status normativo è così incerto, se vuoi tenere i token.

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